PER, PBR, EV/EBITDA는 기업의 가치를 평가하는 핵심 재무 지표입니다. 투자자들은 이를 활용하여 주식이 저평가되었는지, 고평가되었는지 판단합니다. 이번 블로그 게시글에서는 각각의 개념과 계산 방법, 해석 방법을 상세히 설명하여 여러분의 투자 판단에 도움을 드리겠습니다.
목차
기업 가치 평가 지표 완벽 정리: PER, PBR, EV/EBITDA란?
1. PER(주가수익비율)란?
1.1 PER 개념 및 공식
PER(Price to Earnings Ratio)은 주가가 기업의 순이익 대비 몇 배인지 나타내는 지표입니다.
공식:
또는
1.2 PER 해석 방법
- PER이 낮다 → 주가가 기업의 수익 대비 저렴하다 = 저평가 가능성
- PER이 높다 → 시장에서 미래 성장성을 기대하거나, 주가가 고평가된 상태일 수 있음
1.3 PER의 한계
PER이 낮다고 무조건 좋은 것은 아닙니다. 기업의 이익이 일시적으로 증가했거나, 산업의 성장성이 낮은 경우에도 PER이 낮게 나올 수 있기 때문입니다.
2. PBR(주가순자산비율)란?
2.1 PBR 개념 및 공식
PBR(Price to Book Ratio)은 주가가 기업의 순자산(자기자본) 대비 몇 배로 거래되고 있는지를 나타냅니다.
공식:
또는
2.2 PBR 해석 방법
- PBR < 1 → 기업이 보유한 순자산보다 주가가 낮게 형성됨 = 저평가 가능성
- PBR > 1 → 시장에서 장부가치보다 높은 평가를 받고 있음
2.3 PBR의 한계
PBR이 1 미만이라고 무조건 좋은 것은 아닙니다. 기업이 자산을 비효율적으로 활용하고 있거나, 지속적인 적자를 기록하는 경우 PBR이 낮을 수 있습니다.
3. EV/EBITA란?
3.1 EV/EBITDA 개념 및 공식
EV/EBITDA는 기업의 영업이익 대비 기업가치를 나타내는 지표로, 특히 M&A(인수합병) 평가에 많이 사용됩니다.
공식:
- EV(Enterprise Value, 기업가치) = 시가총액 + 순차입금(총부채 - 현금 및 현금성 자산)
- EBITDA = 세전이익 + 이자비용 + 감가상각비
3.2 EV/EBITDA 해석 방법
- EV/EBITDA가 낮다 → 기업의 현금 창출 능력 대비 저평가 가능성
- EV/EBITDA가 높다 → 시장에서 미래 성장성을 높게 평가
3.3 EV/EBITDA의 한계
EBITDA는 감가상각을 제외한 수치이므로, 자본 집약적인 산업(예: 제조업, 건설업)에서는 단순 비교에 주의해야 합니다.
4. 세가지 지표 정리
| 지표 | 계산식 | 의미 | 낮을 때 | 높을 때 |
| PER | 주가/EPS | 주가가 이익의 몇 배인지 | 저평가 가능성 | 고평가 또는 성장 기대 |
| PBR | 주가/BPS | 주가가 순자산의 몇 배인지 | 저평가 가능성 | 시장에서 높은 프리미엄 부여 |
| EV/EBITA | 기업가치/EBITA | 기업이 창출하는 현금흐름 대비 기업가치 | 저평가 가능성 | 고평가 또는 성장 기대 |
결론
지금까지 기업 가치 평가 지표 완벽 정리: PER, PBR, EV/EBITDA에 대해서 알아보았습니다. PER, PBR, EV/EBITDA는 개별적으로 분석하기보다는 함께 비교하여 기업의 가치를 종합적으로 평가하는 것이 중요합니다. 업종별 특성과 시장 상황을 고려하여 활용하면 더 정확한 투자 판단을 내릴 수 있습니다. 이제 PER, PBR, EV/EBITDA를 활용하여 더 똑똑한 투자 결정을 내려보세요! 📈
FAQ (자주 묻는 질문)
Q1. PER이 낮으면 무조건 좋은 건가요?
PER이 낮다는 것은 저평가 가능성을 의미하지만, 반드시 좋은 투자 대상이라는 뜻은 아닙니다. 해당 기업의 미래 성장 가능성과 업계 평균을 함께 고려해야 합니다.
Q2. PBR이 1 미만이면 반드시 매수해야 하나요?
PBR이 1 미만이면 순자산보다 저평가되었을 가능성이 있지만, 기업이 수익성을 창출하지 못하면 위험할 수 있습니다.
Q3. EV/EBITDA는 언제 유용한가요?
EV/EBITDA는 감가상각과 이자 비용의 영향을 배제하여 기업의 실제 수익 창출 능력을 평가할 때 유용합니다. 특히 M&A 평가 시 많이 사용됩니다.
